信达策略弱市市场中防御为先-【资讯】

周日统计局公布了3月工业企业经营数据,工业企业利润累计同比增速为10.1%,较上月有所回升,其中国有企业利润增速从上月的-0.2%回升至2.9%,私营企业利润总额增速却从16.4%下滑至14.2%;3月固定资产投资同样出现了基建投资增速回升其他行业增速下滑的情况,经济数据中“国进民退”显示“稳增长”政策正在起作用。但由于此次以结构性刺激为主,规模较小,经济仍有下行压力。

截至上周五,证监会累计发出了122家上市公司的预披露消息,而已暂停18个月的IPO发审会也将于本周三再次开启,这意味着新股发行渐行渐近,并将逐步成为常态。尽管市场预计新股发行时间不会早于5月中旬,但IPO的重启在短期内打击了A股市场投资者的信心,存量资金的流出导致上周市场出现较大幅度的调整。3月21日证监会发行新规取消了网下有效报价家数的上限,新股发行时网下冻结资金将大幅增加,届时股市整体资金面的压力将比之前更大。

本周2013年年报和2014年一季报披露进入最后倒计时,从上周净利润预测数据来看,盈利预期下调仍以中小市值公司为主,主板公司盈利预测下调幅度较小,以银行为代表的金融和油气建材等传统行业盈利预测则出现上调,超预期的业绩表现提升了低估值蓝筹股的防御价值。

我们仍然维持二季度策略报告中的观点,短期成长股缺乏反弹基础,而受限于股市资金面的改善,蓝筹行业也难以出现较大幅度的上涨。

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