估值修复仍有空间个股风险不得不防

朱平（广发基金副总经理）：这次上涨有一些基本面的支撑。首先是外围的股市和经济情况都发生了一些向好的变化，比如美国经济复苏，欧洲和中国经济数据下降幅度的收敛。还有微妙的心理状态，包括郭树清主席说蓝筹股罕见投资价值的言论，反映的是大家不再完全从悲观的角度去看待现在的市场了。

如果从中性的情况看，以沪深300代表的蓝筹股估值不是很高，估值修复的基础是存在的，这是趋势的基础。但也要注意，中国股市还有一个问题没有完全解决，就是当发行市场化之后，如潮水一样的新股还在外面等着。我认为第二个趋势也会出现，那就是资金会逃离没有价值的股票。

经济转型刚刚进入第三个年头，这是长期的事，并不存在出现大牛市的基础。在这样一个分析的基础上，我们只是从估值层面看去年国内的股市，大概沪深300只有11倍的水平。如果中国经济可以软着陆，我们认为估值水平回到13倍14倍的可能性是蛮大的，这可能是今年股市的一个主要机会，而这个机会有20%的空间。如果沪深300还有10%的增长，这个可能空间就大约是30%。这是我们能看得见的，可能会有的一个投资机会。

张刚（西南证券首席策略分析师）：我觉得周二的强势让人有点心惊。上证指数收涨，但只有三成多的股票上涨，三分之二的股票是下跌的，大家要警惕。

在累积一定涨幅以后，依靠权重股把指数做得很漂亮这点要高度小心。类似的现象和2011年一季度的破位是相似的。2011年一季度实际上是创业板率先见顶，中小板则在3月份见顶。为什么上证指数比那两个指数走得强，实际上就是依靠权重股，4月份往上形成一个假突破而已。当时的成交量和目前的成交是比较相似的。

我相信天价天量的原则，类似这种成交量恰恰是在去年的四季度出现过。如果日均2000亿元以上的成交量能坚持，则行情还能维持，但再坚持2、3周也基本上就结束了。

（甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）

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