估值体系紊乱机构资金布局被打乱

发布时间：2021-01-07 16:33:05 阅读：次来源：硝酸厂家

⊙本报记者俞险峰

期待中的救市政策并没有出现，股市继续演绎震荡下行格局，而全市场估值体系紊乱导致以券基为代表的机构投资者进退失据，权重蓝筹股也玩不转了，提早埋伏的地产、银行、钢铁三大板块也没有产生太大的反弹浪花，上海证券交易所Topview数据显示，上周五个交易日中，赎回压力迫使券基账户天天减持，截至上周五收盘，券基在沪市中的流通股占盘比下降0.31%至14.09%，从全周来看，沪市流通市值前100位个股中只有43只被增持，基金全周合计净卖出179.955亿元。

相比较上周前两个交易日，也就是反弹之前，券基账户持股占盘只轻微下降了0.03%，3月18日在沪市流通市值前100位个股中有61只被增持，基金等机构出于对反弹的期待，积极介入权重蓝筹股，排名第一就是中国石油，两天中基金在该股上净投入11.6439亿元。但是周四A股市场出现了戏剧性变化，中国石油、中国平安等几个“巨无霸”因公布年报而于10点半大幅跳空低开，上证综指瞬间被砸出80点的“深坑”，市场人气几乎降至冰点，基金终于认识到蓝筹股确实也靠不住了。

以中国石油为例，3月20日该股股价从底部被捞起，散户居功至伟，从指南针赢富深度行情提供上证所授权Topview数据中看到，当天散户增仓0.67%至68.62%, 而券基则减持了0.48%，表面看券基账户上周增持了0.33%，实际上最后三天基金出逃严重，3月18日184个券商基金账户合计持有中国石油38306.79万股，占盘比9.58%。到了周五，只有170个券商基金账户合计持有中国石油33094.89万股，占盘比8.27%。

中国平安则是券基、散户共同增持，截至上周五收盘，散户持有流通股11.10%，增0.84%，券基持有10.33%，增0.21%，具体看是215个账户持有40554.59万股，在此前一周则是220个账户持有39746.15万股。

再看浦发银行，3月20日的大反转基本是游资所为，因为当天券基账户持股比例基本未动，从全周来看，基金持仓增加了0.01%至48.71%，合计257个账户持有172356.80万股，而散户全周减持了0.06%，不过周五由于受到该股走势良好激励而增持0.07%，结果被套。

指南针赢富深度数据显示，上周基金在沪市共买入394.576亿元，共卖出574.49亿元，合计净卖出179.955亿元，资金相对流入度为-4.051%。从指南针分类的全部53个板块来看，上周基金只有增持了白酒、房地产开发、零售连锁、化纤纺织、特种新材料、两轮车辆等6个板块，其中资金流入最大的前两个板块也分别只有2.2亿、1.3亿。而证券保险、运输物流、银行、内外贸易、普通有色、重型机电、钢铁冶炼、其他机械及贵重金属等十个板块资金净卖出排名居前。

从上周五天来看，基金天天减持，即使在大盘反弹的上周三、上周四两天，基金也分别减持了0.12%、0.10%，截至上周五，基金持股在沪市的占盘比为14.09%，比前一周减少了0.31%，散户对反弹有所期待，持股占盘比上升了0.17%至31.25%。

智多盈投资的注册证券分析师余凯表示，随着A股市场的加速下跌，由于基金行为的趋同性导致了基金抗风险能力并没有充分显现，而赎回压力的加剧更是引发了基金重仓品种的集体杀跌，这在一定程度上拖累大盘加速下跌。蓝筹股的暴跌导致基金净值持续下跌，基金净值节节缩水又引发越来越大的赎回压力，基民的赎回又使得基金不得不抛售手中股票，尤其是流动性好的蓝筹股。本周一，中国石油、中国平安、浦发银行等权重指标股集体暴跌的拖累下，市场迅速掉头向下，黑色星期一再现A股市场，感觉整个A股市场的估值体系已打乱。

上周沪市流通市值前20大个股基金增减仓一览

代码股票名称周涨幅特大户占盘比特大户增减仓券基占盘比券基增减仓

601318 中国平安 -11.09% 84.44% -1.38% 10.33% 0.21%

600036 招商银行 3.55% 79.09% 0.00% 46.95% 0.23%

600030 中信证券 1.95% 61.33% -1.89% 17.46% -1.74%

600016 民生银行 -3.08% 66.29% -0.40% 19.53% -0.28%

601166 兴业银行 6.01% 90.98% -0.44% 15.32% 0.47%

600000 浦发银行 5.67% 91.60% 0.03% 48.71% 0.01%

600028 中国石化 -0.65% 47.18% -1.07% 31.67% -1.10%

600050 中国联通 -1.59% 38.53% -0.49% 25.31% -0.52%

601088 中国神华 -8.29% 48.23% 0.11% 39.09% 0.71%

601857 中国石油 -5.82% 17.41% -1.05% 8.27% 0.33%