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发布时间:2019-11-22 16:15:25 阅读: 来源:硝酸厂家

大摩维持腾讯股票增持评级

新浪科技讯 北京时间5月13日晚间消息,摩根士丹利今日发布投资报告,维持腾讯股票“增持”评级。 以下为报告内容摘要: 腾讯2015财年第一季度业绩稳定,游戏和广告业务健康增长。由于提供给使用微信支付服务打车用户的补贴减少,第一财季腾讯运营开支显著下滑。虽然用户群基础庞大,但微信月活跃用户数量(MAU)仍环比增长10%。 第一财季业绩:总营收为人民币224亿元,同比增长22%,较我们预期的人民币219亿元高2%。扣除电子商务业务,总营收为人民币221亿元,同比增长40%。由于电子商务业务规模缩减,从2015财年第一季度开始,腾讯将电子商务业务归入“其他业务”之列。 运营利润率环比增长7个百分点:运营利润为人民币94亿元,同比增长20%。运营利润率为42%,环比增长7个百分点,同比持平,较我们的预期高4个百分点,主要得益于提供给使用微信支付服务打车用户的补贴的减少。销售及营销开支占营收的比例为6%,而上年同期占10%。净利润为人民币69亿元,同比增长7%。每股摊薄收益人民币0.73元,较我们的预期高4%,较华尔街预期高2%。基于非美国通用会计准则,每股摊薄收益人民币0.75元,低于我们预期的人民币0.79元。 游戏营收稳步增长:总游戏营收为人民币130亿元,环比增长11%,同比增长28%,主要受智能手机营收所推动。如果不计入营收统计方式的影响(腾讯去年第四财季变更了营收统计的“会计方法”),第一财季在线游戏营收同比增长24%,而去年第四季度同比增长39%。此外,PC客户端游戏营收同样表现出色,在一定程度上得益于春节期间的促销。 广告业务强劲:广告业务营收为人民币27亿元,同比增长131%。其中品牌显示广告营收和基于性能的广告营收同比分别增长90%和199%。这主要受视频广告营收增长所推动。 估值:我们继续维持腾讯股票“增持”评级。(李明)

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