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市场再现8月加息预期PMI酝酿反弹或增通胀压力盘楼

发布时间:2019-11-22 15:00:51 阅读: 来源:硝酸厂家

市场再现8月加息预期 PMI酝酿反弹或增通胀压力

8月1日结束的中国人民银行分支行长座谈会透露,坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务,继续实施好稳健的货币政策,保持必

8月1日结束的中国人民银行分支行长座谈会透露,“坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务,继续实施好稳健的货币政策,保持必要的政策力度。”

同日,中国物流与采购联合会(CFLP)发布7月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.7,环比回落0.2个百分点,为2009年3月以来的新低。与此同时,汇丰公布的7月份中国制造业PMI终值为49.3,跌至盈亏分界点50之下,但好于此前公布的48.9的预览值。

兴业银行首席经济学家鲁政委预计,PMI指数将在接下来的两个月出现反弹,这意味着通胀形势依旧严峻,央行很可能在8月份再度宣布加息。

PMI酝酿反弹

分析人士认为,制造业PMI指数连续多月的下滑很可能在8月终结。中国社会科学院经济研究所研究员袁钢明对《国际金融报》记者表示,“与前两个月相比,目前经济滞胀的态势正在缓和。尽管6月份通胀上升,但规模以上工业增加值增速达到了15.1%,经济发展出现转折变化。”

数据显示,构成制造业PMI的五个分类指数中,生产指数、产成品库存指数降幅较大,超过1个百分点;新订单指数、从业人员指数、供应商配送时间指数等有所上升,升幅在1个百分点以内。

库存指数快速下降,或预示着库存调整即将结束,后期面临新一轮补库需求。制造业新订单数量保持增长态势,或预示着当前国内需求增长获得了新的支撑。

一位银行业内分析人士对《国际金融报》记者表示:“制造企业的去库存已经接近尾声,接下来企业应该会实行增库存举措。”

其实,企业增加库存的意愿从7月开始已经有所显现。7月进口指数为49.1,尽管仍处于萎缩状态,但较上月回升了0.4个百分点。鲁政委表示:“近两个月制造企业一直在去库存,同时7月大宗商品价格出现下滑,这促发了企业增加进口的意愿。”7月制造业购进价格指数出现环比0.4个百分点的回落,企业的成本压力有所放缓。

“从7月份制造业从业人员指数、采购量指数双双回升来看,企业已经在为接下来几个月增加产能做准备。而且,尽管新出口订单出现了下滑,但是积压订单和新订单指数则出现了回升。”因此,鲁政委认为,“8月和9月,中国制造业PMI指数将出现反弹。”

上述分析人士同样认为,制造业PMI将在8月份出现明显反弹,不过,“从各分类指数看,国内需求将是拉动制造业PMI反弹的最大动力,这也意味着接下来几个月通胀压力依然存在。”

8月或继续加息

昨日,央行指出,国内通胀预期依然较强,稳定物价基础不牢固,一旦政策松动物价就有反弹的可能。

尽管7月第二周猪肉价格首现回落,但粮、油、肉、禽、水产品等价格同比继续上升,因此,市场预计7月CPI食品分项同比上涨14%。而生产资料价格已经连续两周环比上涨,因此CPI非食品部分价格环比或再度上行。

目前,市场对于7月份CPI同比涨幅的预测呈现两种观点。一种认为,尽管7月份CPI涨幅仍维持在6%以上的高位,但是较6月份有所回落,7月份即是年内CPI的拐点。另一种预测则认为,7月份CPI同比涨幅将突破6月高点。申银万国首席宏观分析师李慧勇发布报告指出,7月份CPI预计为6.7%,涨幅比上月提高0.3个百分点,而食品中的猪肉和水产品成为推动7月份CPI再创新高的主要动力。

鲁政委同样认为,6月并非CPI年内最高点。“如果对7月份CPI的预测没有出现明显偏差,那么,考虑到防通胀仍是第一任务,预计8月份将会继续加息,但法定存款准备金率不会提高。”

昨日,央行也指出,要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合,保持合理的社会融资规模和节奏。

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7月CPI或为6.4%

7月CPI数据公布在即,市场预计7月份CPI同比涨幅低于6月,但仍处于6.3%的高位。专家表示,7月CPI或为6.4%。

国金证券研究所报告预计,7月以来猪肉价格涨幅趋缓,而蔬菜价格尚未开始反弹。估计7月最终CPI在6.4%。

交通银行昨日发布7月宏观数据预测,判断7月份CPI同比涨幅将较6月份的6.4%稍有回落,但仍将维持6.3%左右的高位。

中国社会科学院经济研究所研究员袁钢明预计7月CPI在6.4%上下。“7月后半月肉价见顶回落,但上半月的影响仍在,加上翘尾因素,故无法预计肉价回落是否能很快反映到CPI指数上。”

财政部财政科学研究所所长贾康表示,由于去年下半年物价明显攀高,也就是所谓的“翘尾”因素,今年第四季度CPI指数很可能会走低;另一方面,PMI连续多月下降,目前仅为50.9%,已逼近景气红线,从这个指标预测,中国经济下半年会回落,与之伴随的最大可能就是物价也会同步回落。

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