当拓普集团中报业绩靓丽铝合金悬架智能刹车稳

拓普集团：中报业绩靓丽 铝合金悬架+智能刹车稳增长

【铝道】拓普集团发布2016年中报：实现营收16.7亿元，同比增长15.8%；归属于上市公司股东的净利润2.7亿元，同比增长26.3%；扣非后净利润2.4亿元，同比增长24.1下降本钱%；EPS0.41元，基本符合预期。

中报业绩靓丽，铝合金悬架与电子真空泵提供增长动力。2016H1营收同比增长15.8%至16.7亿元，净利润同比增长26.3%至2.7亿元。2016Q2营收同比增长15.7%至8.8亿元，环比增长11.1%；净利润同比增长16.3%至1.4亿元，环比增长13.7%，基本符合预期。公司业绩主要亮点：1）铝合金悬架受益于汽车轻量化趋势，营收同比增长30.8%；2）电子真空泵打破外资垄断，实现进口替代，同时获得海外主机厂订单，营收同比增长127.8%。期内，公司国内营收同比增长21.2%，海外同比增长2.4%；考虑到公司在巴西建设生产基地，铝合金底盘结构件进入特斯拉体系，未来海外将提供增长动力。

毛利率与盈利能力大幅提高。公司2016H1毛利率31.0%，同比提升2.4个百分点；2016Q2毛利率31.4%，同比提升1.9个百分点，环比提升0.9个百分点。毛利率提升主要原因：1）电子真空泵产能提升产生规模效应，毛利率同比提升10.8个百分点至46.8%；2）减震器2015Q4拿到通用全球A点订单，利润率较好，带动毛利率提升2.6个百分点至34.9%；3）2015Q2汽车销量负增长，车企给零部件实施降价压力，2016Q2乘用车市场回暖，销量同比增长11.8%，公司毛利率同比提升1.9个百分点。2016H1净利率16.1%，同比提升1.3个百分点。期内，公司与同年9月1日实行；标准中规定该实验装备以恒定速度加载销售费用同比增长25.7%，管理费用由于研发支出增多，同比增长31.5%；财务费用同比下降611.9%。

公司通过IBS与电子真空泵，精准卡位汽车智能化与电动化。智能刹车系统（IBS）是智能驾驶执行层的重要构成，关乎汽车运行安全，是实现智能驾驶的关键。公司IBS开发进度处于市场前列，拟定增19.6亿元用于年产150万套IBS项目，精准卡位智能汽车执行层面。电子真空泵广泛应用于新能源汽车与涡轮增压发动机，未来市场可挖掘空间大。公司是自主品牌中少有的具备电子真空泵量产能力的企业，拟定增4.3亿用于年产260万套电子真空泵，项目达成后加快实现进口替代。（崔琰）