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【资讯】迎接十八届三中全会市场风格悄然转换

发布时间:2020-10-17 01:26:20 阅读: 来源:硝酸厂家

迎接十八届三中全会 市场风格悄然转换

十八届三中全会召开前夕,市场风格悄然发生转换。昨日,中共中央政治局会议决定,十八届三中全会于11月9日至12日在北京召开。就在会议召开之前,市场热点出现变换,前期受资金追捧的中小板、创业板均出现回调,而蓝筹股在亮丽的三季度业绩带动下逐步回暖。安信证券等多家知名研究机构认为,“盈利增长开始放缓”、“反弹接近尾声”将成为四季度的主调,观点偏向谨慎。  十八届三中全会下月召开  昨日,中共中央政治局会议决定,中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议于11月9日至12日在北京召开。从历史数据及多数分析师观点看来,在三中全会重大改革预期下,大盘可能有反弹行情。而从历届三中全会前后一个月左右的股市表现来看,市场会有明显的调整,但此后逐步向好。  反观近期大盘及各板块的表现,市场风格已经悄然发生变化,突出表现在近期中小板、创业板集体回调以及主板市场的回暖。伴随着三季报的披露,部分绩差股频现见光死,其中以今年以来涨幅最高的创业板尤为突出。自10月初刷新1423.96点新高之后,创业板指趋势向下,截至昨日收盘,创业板指报收1261.68点。在昨日跌停的近40只股票中,有20多只来自中小板、创业板。  在此背景下,银行股等绩优板块却有另一番景象,在三季报亮丽业绩的带动下全线飘红,昨日平安银行(000001)上涨7.54%、兴业银行(601166)上涨4.77%、华夏银行(600015)上涨3.56%。  飘红的不仅是市场表现,还有业绩高于预期。截至昨日,沪深两市共有三家银行发布三季度财务报告,包括建设银行(601939)、平安银行和光大银行(601818)。与此前预期不同,从业已发布的三季度业绩来看,上市银行的净利润并没有出现大幅下滑,业界也表现出对业绩的信心。据银河证券预测,就上市银行而言,预计累计同比增长12.1%。 2013年前三季度,预计大银行平均净利润同比增速约11.4%;在股份制银行中,兴业、民生和华夏增速最高,保持15%以上的增速。  另外,评判银行资产状况的指标不良贷款率也只是小幅上升。就光大银行的三季报而言,该行前三季度实现净利润217.00亿元,比上年同期增长13.87%,不良贷款率为0.82%,比上年末上升0.08个百分点。  消息面上,优先股的推出对蓝筹股的刺激效用尤为明显。市场普遍预期优先股制度的发布已经近在眼前。据悉,目前已有多家企业在酝酿推出优先股,且“规模都不小”。分析称优先股的发行对大型上市公司的普通股有杠杆作用,优先股可以将普通股的利润杠杆化后放到更高。中金公司策略研究员王汉锋表示:“优先股是一种‘似股似债’的混合证券,将进一步丰富中国资本市场的层次,是一项值得期待的制度改进。”  机构看经济:反弹接近尾声  在热点转换的背后,市场对宏观经济的看法也略带谨慎。近期公布的PMI初值虽然走高,但A股市场过去一段时间的表现,也表明机构对基本面的看法存在分歧。  数据显示,10月份汇丰/Markit采购经理人指数预览值为50.9%,高出此前统计的预测中值50.4%,且高于50.2%的9月份终值。然而,高盛近期的报告也传递出对汇丰PMI强劲数据的谨慎看法:中国10月份汇丰采购经理人指数(PMI)预览值较9月份终值有所回升。“我们认为这说明潜在经济增长势头稳健,但是我们此前的研究显示汇丰PMI整体指数往往较工业增加值月环比增速略有滞后。因此,在使用汇丰PMI评估当月最新增长势头时需要谨慎对待;而其从预览值到终值之间的变化更能说明当月的形势发展。”  另外,安信两大王牌代表——首席经济学家高善文以及首席策略分析师程定华,均以“盈利增长开始放缓”、“反弹接近尾声”来概括对市场流动性及四季度宏观经济的预期。  程定华认为,由于今年以来外汇占款变化忽高忽低,资金利率水平的改善并不连贯,并不能据此判断流动性在11月和12月肯定会得到连续性改善。根据经济和流动性数据,安信证券预计三季度的企业盈利增长较快,四季度企业盈利增长开始放慢,尤其是周期性行业的盈利放慢将更为严重。由于流动性和盈利的改善并不连贯,因此建议投资者保持谨慎,控制仓位。  高善文则认为,本轮经济反弹以内需拉动为主。但从国内终端需求来看,消费和投资较为平稳,存货调整是经济短期上升很关键的原因。但这一过程不可持续。他判断,7月份以来经济短周期的反弹已接近尾声,经济活动调整一段时间后将重新进入下降过程。

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